陶建伟欲退场，棒杰股份未来走向何方

2011年，伴随着棒杰股份（002634）鸣锣上市，公司创始人陶建伟的名字(míngzì)也在资本市场上声名大噪。主营“无缝服装”不温不火(bùwēnbùhuǒ)多年后，陶建伟带领(dàilǐng)棒杰股份向(xiàng)光伏产业转型，然而公司跨界却踏错了节奏。在光伏板块拖累下，棒杰股份业绩已陷入亏损泥潭。在此(cǐ)背景下，陶建伟欲让出公司控制权，决定退出。6月(yuè)2日，棒杰股份披露公告称，黄荣耀将成为公司实控人，接盘方(fāng)总价9655.8万元拿下公司控制权。值得一提的是，黄荣耀并非资本市场上的陌生面孔，在A股公司凯盛新材的招股书中，黄荣耀曾是第十(dìshí)大自然(dàzìrán)人股东。

易主消息并未刺激棒杰(bàngjié)股份股价大涨，公司6月3日收(rìshōu)跌1.27%。

交易行情(hángqíng)显示，6月3日，棒杰(bàngjié)股份大幅高开9.87%，开于4.34元/股，逼近涨停价4.35元/股。开盘后公司股价迅速走低(zǒudī)，盘中翻绿，随后(suíhòu)全天保持震荡态势(tàishì)。截至当日收盘，公司股价跌幅1.27%，收于3.9元/股，当日成交额1.8亿元，最新总市值17.91亿元。

6月2日晚间，棒杰股份(gǔfèn)披露了公司(gōngsī)控制权拟发生变更的公告。公告显示，陶建伟及其一致行动人(rén)陶士青、公司持股5%以上股东苏州青嵩企业管理(guǎnlǐ)合伙企业（有限合伙）拟合计(héjì)向上海启烁睿行企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“上海启烁”）出让5.03%公司股份；另外，陶建伟及其一致行动人陶士青将(jiāng)其合计持有的公司剩余14.91%的股份所对应的表决权委托给上海启烁行使。

公告显示，本次股份转让及表决权委托事项完成后(hòu)，上海启烁将持有棒杰股份5.03%的(de)股份。拥有(yōngyǒu)上市公司19.94%的表决权。上海启烁将成为公司控股股东，上海启烁的最终实际(shíjì)控制人黄荣耀将成为公司实际控制人。

北京商报记者注意到(dào)，黄荣耀并非资本市场(shìchǎng)陌生面孔，在凯盛新材2021年的招股书中，黄荣耀是公司第十大自然人股东(gǔdōng)。资料显示，黄荣耀1972年出生。

据了解，棒杰股份(gǔfèn)(gǔfèn)主要从事无缝服装业务以及光伏业务。公司创始人之一陶建伟系公司控股股东、实控人，截至(jiézhì)2025年一季度末，陶建伟直接持有13.88%公司股份。

总价9655.8万元(wànyuán)拿下控制权

需要指出的是，棒杰股份潜在新主(xīnzhǔ)受让股份价格存在一定的溢价。

具体来看，在本次股(gǔ)权转让中(zhōng)，标的股份的每股转让价格为4.18元，此次交易价款合计9655.8万元。而截至5月30日，棒杰股份收盘价(shōupánjià)为3.95元/股。经计算，此次股权(gǔquán)转让溢价约为5.82%。

“在资本市场中，股权转让溢价并非罕见现象，其背后往往隐藏着接盘方对(fāngduì)上市公司(shàngshìgōngsī)未来价值的(de)乐观预期或战略布局意图。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅谈道，接盘方可能认为，通过(tōngguò)收购能够获取上市公司的控制权，进而利用上市公司的平台资源、品牌影响力或特定业务优势，实现自身业务的拓展(tuòzhǎn)或战略转型。

“此外，溢价收购也可能是一种市场信号，向外界传递接盘方对(fāngduì)上市公司未来发展的(de)积极预期，有助于提升市场信心与(yǔ)股价表现。”袁帅表示。

资料显示，上海(shànghǎi)启烁是为了本次收购标的股份新设的特殊(tèshū)目的主体，成立时间为2025年4月23日，由谊持(yóuyìchí)（上海）企业管理有限公司（以下简称(jiǎnchēng)“谊持管理”）与(yǔ)广东(guǎngdōng)创吉十号创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“广东创吉”）共同出资设立。其中，谊持管理作为普通合伙人出资100万元，占比1.1%；广东创吉作为有限合伙人出资9000万元，占比98.9%。

进一步(jìnyíbù)穿透股权关系来看，同花顺iFinD显示，谊持管理股东为(wèi)黄(huáng)荣耀(róngyào)、袁豪毅，二人持股比例分别为54.55%、45.45%。另外，广东创吉股东广东创管投资(tóuzī)股份(gǔfèn)有限公司（以下简称“创管投资”）、张博男则分别持有公司66.67%、33.33%股份。其中，创管投资系黄荣耀旗下企业，黄荣耀持股51.44%；创管投资第二大股东则是昌都(chāngdōu)市粤创投资咨询有限公司，持股比例为18.01%，昌都市粤创投资咨询有限公司也曾(céng)出现在凯盛新材招股书的股东名单中。

在“无缝服装”行业深耕多年(nián)后，陶建伟也(yě)曾带领棒杰股份进行过业务转型，欲打造“无缝服装+光伏”双主业提升盈利点。不过，事与愿违(shìyǔyuànwéi)，棒杰股份这一转型踏错了节奏，转型后不久，光伏行业进入了“寒冬”，这也直接影响了公司2023年之后的(de)业绩。

财务数据显示(xiǎnshì)，2022—2024年以及2025年一季度，棒杰股份(gǔfèn)实现营业收入分别(fēnbié)约(yuē)为6.08亿元(yìyuán)、7.63亿元、11.06亿元、1.23亿元，对应实现归属净利润分别约为7287.22万元、-8843.1万元、-6.72亿元、-4862.73万元。

值得一提的是，目前棒杰股份光伏板块(bǎnkuài)子公司还存在着大额负债(fùzhài)。资料显示，截至2025年5月19日，公司光伏板块子公司在金融机构累计逾期(yúqī)或提前到期的借款金额合计约77614.12万元，占上市公司2024年度经审计(shěnjì)净资产的258.85%。

对此，棒杰股份表示，在本次控制权变更后，公司新控股股东将按照有利于(yǒulìyú)公司持续发展的原则，在推动(tuīdòng)公司现有经营业务(yèwù)健康稳定的基础上，拟结合其自身(zìshēn)资源，优化上市公司主营业务结构，为公司寻找新的业务增长点，提升公司盈利能力。同时，基于新控股股东在债务重整、公司纾困等事项(shìxiàng)中的业务资源以及丰富经验，新控股股东将尽快与地方政府、主管监管部门、公司债权人、合作方(hézuòfāng)、其他主要(zhǔyào)股东等沟通协调，化解公司债务问题。

另外(lìngwài)值得一提的(de)是，据棒杰股份2024年年报，公司(gōngsī)主要子公司中从事光伏行业的有棒杰(yǒubàngjié)新能源科技有限公司、扬州棒杰新能源科技有限公司2家。然而(ér)，公司6月3日披露进展公告称，光伏板块子公司扬州棒杰经营未达(wèidá)预期，决定其生产线继续停产。而在此之前，公司2025年5月公告显示，棒杰新能源科技有限公司新增逾期的借款金额合计约1000万元。

资料显示，2025年一季度，棒杰股份来自光伏板块的(de)收入金额已为0元。对此，公司表示，光伏板块业务(yèwù)(yèwù)并非公司唯一的收入来源(láiyuán)，公司一直将无缝服装业务作为自身的核心业务进行(jìnxíng)战略发展。无缝服装业务的稳步发展为公司的持续稳定经营提供了保障，该项业务将持续成为公司主要盈利来源及未来业务重点发展方向。

较大经营压力下，黄荣耀入主后(hòu)能否(néngfǒu)带领上市公司走出困境，北京商报记者也将持续关注。

北京商报(shāngbào)记者 马换换 王蔓蕾