创新药爆火，罗欣药业能否突围？

受益于创新药概念的热度(rèdù)，罗欣药业（002793.SZ）4月9日至6月10日股价(gǔjià)涨幅达76.52%，区间换手率(huànshǒulǜ)达121.72%。截至6月10日收盘，其股价报收5.42元/股。 自2020年4月借壳上市后，罗欣(luóxīn)药业的股(gǔ)价曾一度飙升至18.89元/股，但随后其股价波动(bōdòng)下跌并持续低迷，2024年6月26日，罗欣药业股价跌到历史最低价，为3.22元/股。 罗欣药业(yàoyè)的创新药有哪些，业绩表现如何，能否把握此次创新药上涨的机遇以提振股价？这些问题引发(yǐnfā)投资者关注。 替(tì)戈拉生片市场份额持续提升 罗欣药(yào)(yào)业主要从事医药产品研发、生产和销售，聚焦(jùjiāo)于消化、呼吸、抗肿瘤等优势领域，其创新药概念源自于替(tì)戈拉生片的获批。据罗欣药业(yàoyè)2022年半年度报告，其主营业务分为创新药和仿制药两大类。创新药方面，该公司持续推进研发创新，形成了具有较高(gāo)水准的核心技术体系，报告期内替戈拉生片的获批实现了其1类新药“零”的突破。 截至目前，替戈拉生片仍是罗欣药业盈利的重要“法宝”。罗欣药业2025年一季报显示，该公司主营收入(shōurù)为(wèi)4.83亿元，同比(tóngbǐ)下降29.91%；归母净利润为565.11万元，同比上升(shàngshēng)115.41%；扣非净利润为66.9万元，同比上升101.72%。 在营收下降的同时(tóngshí)，罗欣药业(yàoyè)净利(jìnglì)却实现“翻倍”增长，主要原因是创新药替戈拉生片的市场份额持续提升，一季度销售量较去年同期增长。 经济(jīngjì)导报记者了解到，替戈拉生片“反流性食管炎”适应症及“十二指肠溃疡”适应症已纳入2024年国家医保药品目录，且“与适当抗生素联用(liányòng)根除幽门(yōumén)螺杆菌”适应症也于2024年成功(chénggōng)获批(huòpī)。罗欣药业方面表示，“创新(xīn)药替戈拉生片的医院准入工作取得了显著进展，随着‘与适当的抗生素联用以根除幽门螺杆菌’第三个新的适应症成功获批，市场覆盖会不断拓展增长。” 目前罗欣药业仍在(zài)持续推进(tuījìn)创新药研发，其中重点研发的注射用LX22001目前已(yǐ)进入II期临床试验阶段；普卡那肽片III期临床研究报告已完成定稿，正在地产化落地。该公司表示，创新产品上市后能在已建成的市场渠道(qúdào)基础上快速实现销售增长。 对于新药上市推广，罗欣药业方面表示，“未来三年将持续扩展(kuòzhǎn)主要医院(yīyuàn)进院数量，逐步拓展基层及广阔医院市场，争取实现医院渠道及零售KA渠道全(quán)覆盖。” 在仿制药方面，罗欣药业在研或已申报的仿制药有10余个品种，也将陆续(lùxù)实现商业化，为业绩(yèjì)增长注入新的动力。 2024年(nián)业绩亏损严重 今年一季度，罗欣药业实现(shíxiàn)盈利，但2024年年报显示，罗欣药业2024年营业(yíngyè)收入为26.47亿元(yìyuán)(yìyuán)，同比增长11.99%；归母净利润为-9.65亿元，同比下降46.04%；扣非净利润为-7.68亿元，同比下降20.23%。其中，2024年第四季度(dìsìjìdù)，该公司的归母净利润及扣非净利润分别亏损7亿元及4.84亿元，亏损均超过了前三季度亏损之(zhī)和。 年报显示，其亏损扩大(kuòdà)的原因主要包括市场推广费增加、上药罗欣（原山东罗欣医药现代物流有限公司）业绩未达预期以及乐康制药股权减值等。其中，因非同一(tóngyī)控制下处置上药罗欣形成或有对价(duìjià)产生的公允价值变动损失(sǔnshī)为2.13亿元；资产减值损失为3.15亿元。 推广(tuīguǎng)费用方面，为了提升创新药替戈拉生片品牌和产品的认知度，增强(zēngqiáng)医生和患者的信任度，罗欣药业加大了市场推广的投入。并强调，“创新药推广是一个长期且复杂的过程，需要持续(chíxù)的投入和努力。” 年(nián)报显示，2024年上药罗欣的业务发展面临压力，其经营情况与业绩承诺目标存在较大差距(chājù)。报告期内，罗欣药业结合上药罗欣的业绩完成情况及未来预期，根据金融工具相关准则(zhǔnzé)，对金融负债的公允价值进行(jìnxíng)调整，确认为当期损失。 经济导报记者了解到，2022年(nián)，罗欣(luóxīn)药业将下属子公司山东罗欣药业集团股份有限公司持有的(de)山东罗欣医药现代物流有限公司70%股权转让给上药控股山东有限公司。根据股权转让相关协议约定，第二期至第四期股权转让款将由上药控股山东有限公司根据上药罗欣在2023—2025年业绩承诺(chéngnuò)期间的实际(shíjì)业绩完成情况分期支付。 另外，2024年11月，罗欣药业为了盘活存量资产、优化资源配置，公开挂牌出售乐康制药(zhìyào)100%的股权。然而，乐康制药股权经过多次挂牌且(qiě)价格逐次下降(xiàjiàng)，期满后均无意向受让方报名参与购买。 罗欣药业称，已通过市场的反馈确认乐康股权存在减值(jiǎnzhí)迹象，根据企业会计准则，公司(gōngsī)基于市场反馈重新评估其可回收金额，并将账面价值(jiàzhí)高于可收回金额的部分确认为资产减值损失。 有投资者在5月15日召开(zhàokāi)的业绩说明会上询问，罗欣(luóxīn)药业的业绩是否将持续好转？该公司回应称，对长期资产(zīchǎn)计提资产减值准备、对金融工具(jīnrónggōngjù)计提公允价值变动损益仅对2024年度利润情况产生负面影响，对公司未来经营不会造成持续影响。 经济导报记者6月11日(rì)致电罗欣药业证券部询问其目前经营情况，工作人员表示，公司在积极推动业绩向好发展，具体情况(jùtǐqíngkuàng)以后续披露(pīlù)公告为准。 （大众新闻·经济导报见习记者 贾义航(jiǎyìháng)）